2025年，在经历了4月川普「对等关税」政策造成的恐慌式下跌以后，澳币兑美元逐渐走向缓慢升值。尤其是9月，受铁矿石与黄金价格飙升，以及市场预期美国联准会将降息，带动投资人风险偏好，澳元汇率有一波快速上涨。 9月10日，澳元/美元（AUD/USD）升至0.6636，突破2024年11月以来的高点。最近两个月，澳元兑美元虽略有回落，但始终维持在0.64以上。
【近一年澳元兑美元走势 图源：TradingEconomics】
澳元是否能“涨回来”取决于多重因素，这三大关键因素值得重点观察：
（1）澳洲的经济状况与央行政策
2025年第三季度，澳洲消费者价格指数（CPI）较上季上涨了1.3%，不仅比前一季的0.7%高出许多，也超出市场普遍预期。澳洲央行（RBA）近期多次强调，住房建筑与服务行业的核心通胀压力比想像中更难降温，并明确表示需在确认通胀已进入可持续下降的轨道后，才会考虑进一步放宽货币政策。
在这样的情况下，市场普遍认为，由于当前通胀已明显高于RBA的预测区间，其在11月会议上降息的可能性已大幅降低。与此同时，市场对央行未来持续推进宽松政策的预期也在不断降温。
宽松预期减弱通常会在短期内为澳币提供支撑，让澳币比起那些即将开始降息或扩大宽松的货币（例如美元）更具吸引力。
（2）美元走势的强弱
10月30日，美国联准会宣布将联邦基金利率下调25个基点至3.75%-4.00%区间，完成年内第二次降息，并决定自12月1日起结束缩表。然而，主席鲍威尔随后释放的信号，明显抑给市场对12月继续降息的预期泼了冷水。
尽管市场持续讨论美元贬值与去美元化趋势，但美元指数（DXY）自今年夏天在96附近触底后，已展现出超预期的韧性。截至目前，该指数已反弹约3%，从近期走势来看，它突破100这个重要心理关口的可能性正越来越大。一般来说，美元走强时澳币倾向于走弱，它们常常是反向连动关系。
（3）中国经济复苏状况
澳洲的经济结构非常依赖资源出口，而中国正是其最大买家。因此，中国经济的好坏直接决定了它对澳洲铁矿石、煤炭、天然气等关键原物料的需求，从而成为澳币走势的核心因素。
当中国经济展现强劲复苏时，会大幅推动澳洲的资源出口量与价格，直接增强了市场对澳币资产的信心。但若中国经济复苏放慢，特别是房地产市场持续低迷，就会引发市场对原材料长期需求的担忧，澳币也因此失去重要支撑而表现疲软。
金融机构怎么看未来澳币汇率走势？
对于澳币未来的走势，各大机构的看法出现分歧。比如，摩根士丹利预计，到2025年底澳元兑美元可能攀升至0.72。这个预判主要基于澳洲央行可能维持鹰派货币政策立场，加之大宗商品价格走强形成支撑。
瑞银的观点则较为保守，他们认为尽管澳洲国内经济有韧性，但全球贸易环境的不确定性和联准会政策潜在变化，仍可能限制澳币上涨空间，预计年底汇率维持在0.68附近。
CBA Economists最近的报告提出了更谨慎的看法，认为澳元的复苏可能是短暂的。预测澳币兑美元汇率将在2026年3月达到高点，但到2026年底可能将再次回落。虽然美元在2025年走势可能偏弱，但随着美国经济增长速度超越其他主要经济体，美元可能会重新走强。